Eftir aldamótin 1900 fór atvinnulífið að færast frá landbúnaði (sauðfrjárbúskap) til fiskveiða og fiskvinnslu, einkum skreiðarvinnslu.  Auk þess eru fuglaveiðar og söfnun æðardúns mikilvægar.  Ull er flutt út eða unnin í litlum spuna- og prjónaverksmiðjum.  Kol eru unnin á Suðurey.  Lítill hlutin eyjanna er ræktaður, aðallega tún og bithagar, kartöflur og annað grænmeti.  Helztu innflutingsvörur eru eldsneyti, iðnaðarvörur og farartæki.  Aðalhöfnin er í Þórshöfn og aðalflugvöllurinn er á Vogum.  Skipasamgöngur eru milli eyjanna, Danmerkur og Íslands auk Shetlandseyja á sumrin.